AVW: Wohnungswirtschaftliche Versicherungstagung Zinsentwicklung und die Folgen für die Versicherungswirtschaft

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1 AVW: Wohnungswirtschaftliche Versicherungstagung Zinsentwicklung und die Folgen für die Versicherungswirtschaft Hotel Hafen Hamburg Wolfgang Menzel

2 Zinsentwicklung: Niedrigzinsphase Definition: Niedrigzinsphase ist eine Situation, in der das Zinsniveau im historischen Vergleich außerordentlich niedrig ist. betrifft sowohl den Geldmarkt als auch langfristige Finanzierungen 2

3 Tatsächlich, es ist so: EZB-Leitzins in % 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0, EZB-Leitzins in % 3

4 Hintergründe: Ursache: Meist schwache wirtschaftliche Entwicklung Verlauf: Wirtschaftstheorie besagt eine Erholung analog wirtschaftlicher Phasen: Schweinezyklus Diesmal: Ursache Staatsschuldenkrise Diesmal: In Eurozone politisch gewollt Diesmal: kann lange anhalten 4

5 Reaktion Versicherungswirtschaft: Run-off und garantiearme Produkte Sachversicherung: Finanzierung durchlaufende Posten Laut Studie KPMG haben in der Sachversicherung (Haftpflicht-, KFZ-, Rechtsschutz-, Unfallversicherung) bereits 85% der Anbieter einzelne Produkte lahmgelegt. Auslaufen bestehender Verträge, keine Neuabschlüsse mehr. 5

6 Reaktion Versicherungswirtschaft: Run-off und garantiearme Produkte Lebensversicherung: Finanzierung durch sehr langfristige Kapitaldeckung mit Zinsgarantien. Insbesondere hohe Zinsgarantien bei Altverträgen. Neugeschäft eingestellt: ca. 7 Versicherer darunter Bayerische Beamten, Skandia und Victoria, Zürich (ca. 88 Mrd. Euro betroffen) Garantiearme Produkte: Allianz: Garantiezins nur in Ansparphase ERGO: nur endfällige Garantie Div.: Fondsprodukte; z.b. Cosmos Direkt tagesgeldähnliche Policen (inzwischen mit derartigen Produkten achtgrößter Markanbieter) 6

7 Auswirkung Versorgungswerke bav Nach BilMoG sind in der Handelsbilanz die Pensionsrückstellungen mit einem 7-jährigen Durchschnitts- Marktzins zu berechnen, der monatsgenau von der Bundesbank veröffentlicht wird. Dieser ist von von 5,25% auf 4,66 % zum gesunken und wird bis 2017 auf ca. 3,50% sinken. Je nach Versorgungsplan bedeutet ein Absinken des Rechnungszinses um 1% eine Rückstellungserhöhung zum gleichen Stichtag um ca. 15%-25%. 7

8 Reaktion Politik: Am 1. August Inkrafttreten Gesetz zur Absicherung stabiler und fairer Leistungen für Lebensversicherte - Lebensversicherungsreformgesetz (LVRG) Empfehlung Bundesbank und IWF Ziel: Einhaltung der zugesagten Garantien Auswirkung bei Fälligkeit der Leistung Seite 8

9 Inhalt LVRG: Neue Verträge Garantiezins: Herabsetzung ab 2015 von 1,75% auf 1,25% Alte Verträge Bewertungsreserven: Beschränkung Ausschüttung aus festverzinslichen Wertpapieren auf Sicherungsbedarf übersteigenden Teil (nicht Immobilien/Aktien) Alle Verträge Alle Verträge Beteiligung an Risikoüberschüssen: Zukünftig 90% statt 75% Keine volle Kompensation der Abschmelzungen erwartet Beschränkung Dividendenausschüttung an Aktionäre: Je nach Finanzsituation keine oder geringe Dividende (siehe WWK) Strafferes Risikomanagement: BaFin erhält weitere Eingriffsbefugnisse/ längere Prognosezeiträume 9

10 >>>> Aufgepasst, die Rendite ist mehr als der Garantiezins % p.a ,00% ,50% ,00% ,25% ,75% ,25% ,75% ab ,25% 10 Garantiezins Lfd. Verzinsung Seite 10

11 Verteilung der Alt-Zinsgarantien im Bestand Im Durchschnitt aller Lebensversicherer beträgt die Zinslast (ZL) 3,30%, die kritische Durchschnittsverzinsung liegt bei 3% und die Neuanlagerendite bei 1,6%. Dabei gibt es große individuelle Unterschiede bzgl. der tats.nettoverzinsung (NV): rote Laterne ZL 3,5% NV 3,4% Marktführer ZL 3,2% NV 3,6% Spitzenreiter ZL 3,0% NV 3,2% % Bestand Garantie 0,00 Garantie 1,75 Garantie 2,25 Garantie 2,75 Garantie 3,25 Garantie 3,50 Garantie 4,00 Sonstige Quelle:Assekurata 11

12 Was ist eine Bewertungsreserve? Bewertungsreserve = Zeitwert-Buchwert einer Kapitalanlage Buchwert =nach dem Niederstwertprinzip in die Bilanz eingestellter Wert i.d.r. Kaufpreis ggf. minus Abschreibungen Dienen zur Absicherung von Kapitalmarktschwankungen und Erfüllung der Garantieversprechen des Versicherers Seit 2008 Weiterleitung von 50% des Teils der Bewertungsreserve, der über dem Sicherungsbedarf des Versicherers liegt. Sicherungsbedarf = Kapitalbedarf zur Erfüllung der Garantieleistungen (Berechnet mit 10 jährigem Euro-Swapzinssatz; ca. 2% z.zt.) 12

13 Zusammensetzung der Ablaufleistung Die Ablaufleistung setzt sich zusammen aus: Anteil Bewertungsreserve Schlussüberschuss Zinsansammlung 13

14 Checkliste Ersteinschätzung (1) Versicherung kapitalbildend (nicht fondsgebundene LV) (2) keine Direktversicherung, Riester- oder Rürup- Versicherung (3) Befindet sich der Vertrag im letzten Viertel der Laufzeit (4) Sind Zusatzversicherungen wichtig: Berufsunfähigkeit (5) Vertrag noch in 2014 kündbar Entscheidungshilfe: Aktueller Wert des Vertrags Voraussichtlicher Wert bei Ablauf Rendite für Restlaufzeit < z.b. 1%, dann kündigen oder beitragsfrei stellen? Seite 14

15 und nun: Tschüss.. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! 15