Aus der Flut der Informationen jene herausfiltern, die zur richtigen Investitionsentscheidung führen.

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1 Aus der Flut der Informationen jene herausfiltern, die zur richtigen Investitionsentscheidung führen. 30

2 Fast wichtiger als die Beherrschung von Analyseinstrumenten ist das tiefe Verständnis für Geschäftsmodelle in unseren Kernsektoren. Unsere Aktionäre und Investoren verlassen sich auf diese Erfahrung. 31

3 Unser Weg in Zahlen > Erfolgsgeschichte Unser Weg in Zahlen Die Idee des Beteiligungsgeschäfts ist alt. Seit Jahrhunderten beteiligen sich private Investoren mit Kapital und Beratung an erfolgversprechenden Projekten. Privates Beteiligungskapital hat geholfen, die Alte und die Neue Welt zu industrialisieren. Mit kurzer Verzögerung gegenüber den angelsächsischen Ländern begann 1960 auch in Deutschland die Institutionali sierung der Private-Equity-Finanzierung. Die ersten deutschen Kapitalbeteiligungsgesellschaften wurden gegründet: Sie finanzierten hauptsächlich bereits etablierte mittelständische Unternehmen, unter stützen aber auch junge Unternehmensgründer. Sie ergänzten damit das traditio nelle Kredit geschäft von Banken. Das Ziel der Investoren war jedoch, die Eigenkapitalstruktur der Unter nehmen zu verbessern, Inno vationen zu fördern und Arbeitsplätze zu schaffen. Wir können für uns in Anspruch nehmen, in Deutschland einer der Vorreiter für das Beteiligungsgeschäft gewesen zu sein und das Geschäft mit Beteiligungen an mittelständischen Unter nehmen hierzulande maßgeblich geprägt zu haben. Pionier des Beteiligungsgeschäfts in Deutschland 1965 ist das Gründungsjahr der Vorgängergesellschaft der Deutschen Beteiligungs AG. Mitte der 60er Jahre ist Deutschland Wirtschaftswunderland. Mittelständische Unter nehmen entwickeln sich rasant. Aber Eigenkapital ist begrenzt. Das ist das Umfeld zur Gründung der DBAG: eine Gesellschaft für Eigenkapitalbeteiligungen an wachsenden Unternehmen des deutschen Mittelstands. Damit sind wir übrigens die älteste deutsche Beteiligungsgesellschaft. An dem ursprünglichen Geschäftsmodell hat sich auch nach mehr als 300 Transaktionen nichts geändert. Denn wir waren erfolgreich auf unserem Weg: Um mehr als 15 Prozent jährlich hat sich unser Eigenkapital in den vergangenen 20 Jahren durchschnittlich erhöht, gemessen am Eigenkapital je Aktie und unter Berücksichtigung der Ausschüttungen. Die Anleger, die mit der DBAG gemeinsam über Parallelfonds investieren, erzielten ebenfalls regel mäßig Renditen, die sich von vergleichbaren Anlagen positiv abhoben. Allein seit 2004, dem Jahr der jüngsten Kapitalerhöhung, hat die DBAG 11,09 Euro je Aktie an Dividenden und Sonderdividenden gezahlt, weitere 1,20 Euro sind zur Ausschüttung 2013 vorgeschlagen. Die gesamte Ausschüttung von 12,29 Euro je Aktie entspricht nahezu dem gesamten Wert des Eigenkapitals je Aktie des Jahres

4 Neben den hohen Ausschüttungen hat eine gute Kursentwicklung zur Wertsteigerung beigetragen: Mehr als 15 Prozent Rendite im Jahr hat erzielt, wer vor zehn Jahren Aktien der Deutschen Beteiligungs AG erworben und Dividenden wie Bezugsrechte stets reinvestiert hat. Das heißt: Sein Kapital hat sich seither mehr als vervierfacht. Beteiligung an Mittelstandsunternehmen über eine Aktie Unsere Börsennotierung ist eine Besonderheit. Mit dem Gang an die Börse im Jahr 1985 waren wir in Deutschland die erste börsennotierte Kapitalbeteiligungsgesellschaft. Seitdem besitzen unsere Aktionäre eine ungewöhnliche Investitionsgelegenheit: Sie können sich auch mit geringem Kapitaleinsatz gleich an einem Portfolio attraktiver mittelständischer Unternehmen beteiligen. 33

5 Unser Weg in Zahlen > Kontinuierliche Weiterentwicklung des Investitionsmodells Seit Gründung der DBAG sind fast fünf Jahrzehnte vergangen, in denen wir unsere Exper tise kontinuierlich weiterentwickelt haben. Inzwischen sind die meisten Menschen in unserem Land mit Private Equity in Berührung gekommen, manche, ohne dass es ihnen bewusst ist. Denn Private Equity ist Anlagebestandteil vieler Lebensversicherungen oder Altersvorsorge produkte. Auch große Privatvermögen sind wichtige Kapitalgeber für Private-Equity-Gesell schaften. Die Anlageklasse Private Equity ist heute ein fester Bestandteil institutioneller Anlage strategien. Der Grund: Gegenüber börsennotierten Eigenkapitalinvestments erwirtschaftet privates Beteiligungskapital eine überdurchschnittlich hohe Rendite, jedenfalls dann, wenn man die Anlageerfolge langjährig erfolgreicher Private-Equity-Gesellschaften mit der Entwicklung breiter Aktien indizes vergleicht. Die Deutsche Beteiligungs AG verschafft Zugang zu dieser Anlage klasse Private Equity zum Preis einer Aktie. Entwicklung einer Anlage in DBAG-Aktien zum in Wertentwicklung durch Wiederanlage der Dividenden und Bezugsrechte Wertentwicklung durch Aktienkurs (Ausgehend von einem Startkapital von Euro am 1. November 2002, jeweils zum Stichtag 31. Oktober, in Euro. Annahme: Wiederanlage der Dividenden und Bezugsrechte) 34