Eworld of energy & water Charts zur Information über den Strom- und Gashandel für Journalisten. RWE Trading GmbH RWE Gas Midstream GmbH

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1 Eworld of energy & water 2007 Charts zur Information über den Strom- und Gashandel für Journalisten RWE Trading GmbH RWE Gas Midstream GmbH

2 Strom

3 Der Großhandelsmarkt für Strom Trading Wholesale - Markt Außerbörslich (OTC-Markt) Börse Spot-Markt Termin-Markt Spot-Markt Termin-Markt physisch Forwards / Optionen / Strukturierte Produkte Erfüllung: physisch und finanziell physisch Futures/ Optionen Erfüllung: überwiegend finanziell 3

4 Im Handel entscheiden generell unterschiedliche Erwartungen der Marktteilnehmer über zukünftige Entwicklung von Einflussfaktoren a) Spot-Preise (Day-Ahead = 1 Tag im voraus): Nachfrage: Last (Temperatur, Bewölkung, Tageszeit, Feier- und Brückentage) Angebot: Primärenergiepreise, Preis für CO2-Emissionszertifikate, Kraftwerksverfügbarkeit, Wassersituation (Pegelstände, Reservoir- Füllstände), Windgeschwindigkeit Austauschsaldo: Verfügbarkeit und Nutzung der Übertragungskapazitäten b) Forward/Future-Preise (bis zu 3 Jahre im voraus): Nachfrage: Trend der Lastentwicklung (industrielle Produktion, Konjunktur, Energieeffizienz) Angebot: Primärenergiepreise, Preis für CO2-Emissionszertifikate, Hydro-Bilanz, Kraftwerkszubauten /-stilllegungen Austauschsaldo: Zubau von Übertragungskapazitäten 4

5 Strompreise werden von einem komplexen Zusammenspiel unterschiedlicher fundamentaler Faktoren beeinflusst Entscheidend sind die unterschiedlichen Erwartungen der Marktteilnehmer über die zukünftige Entwicklung der Einflussfaktoren!!! Angebot CO 2 Preis Gaspreis Ölpreis Kohlepreis Uranpreis Wind Windkraftanlagen Thermische Kraftwerke Revisionen Niederschlag Temperatur Speicher- und Laufwasserkraftwerke Klimaanlagen / Elektroheizung Langfristige Einflussfaktoren: - Konjunkturelle Veränderungen - Politische Entscheidungen - Zubau und Stilllegung von Kapazitäten Strompreis Beleuchtung Wolken Kraftwerke / Netze Beleuchtung/ Verbraucherverhalten Tageszeit techn. Defekte Nachfrage Ferien Feiertage Austauschsaldo 5

6 Angebot und Nachfrage für Strom Kernenergie Braunkohle Steinkohle Erdgas / Öl Nachfrage 19:00 h ** 80 Nachfrage 3:00 h * /MWh Annahme: 100 % Verfügbarkeit der Kraftwerke MW Im Gegensatz zum Kupfermarkt, liegt der Strompreis auf Höhe der marginalen Kosten des Marktes! Das Grenzkraftwerk bestimmt den Preis * 3. Mittwoch im Mai MW ** 3. Mittwoch im Februar MW 6

7 Die variablen Kosten bestimmen den Kraftwerkseinsatz und den Marktpreis Zur Deckung des laufenden Energiebedarfs wird in Reihenfolge der variablen Kosten sukzessive Kraftwerksleistung zugeschaltet. Diese Vorgehensweise minimiert die Gesamtkosten der Nachfragedeckung in Europa nicht allein in Deutschland Variable Kosten (inkl. CO 2 -Zertifikate) Must run (nicht reduzierbare Kapazität Kernkraftwerke Braun- kohle- KW, neu Stein- kohle- KW, neu Braun- kohle- KW, alt Stein- kohle- KW, alt Gasturbinen GuD- KW Kraftwerkstypen zur Deckung benötigter Leistungen 7

8 Entwicklung Terminpreise Grundlast in Europa Januar 2005 bis Januar RWE Trading Jan. 05 Feb. 05 Mrz. 05 Apr. 05 Mai. 05 Jun. 05 Jul. 05 Aug. 05 Sep. 05 Okt. 05 Nov. 05 Dez. 05 Jan. 06 Feb. 06 Mrz. 06 Apr. 06 Mai. 06 Jun. 06 Jul. 06 Aug. 06 Sep. 06 Okt. 06 Nov. 06 Dez. 06 Jan. 07 Deutschland Frankreich Niederlande Skandinavien Großbritannien Base [EUR/MWh] Handelstag

9 Marktvolumen in Europa: steigende Liquidität Mit Ausnahme von Nordpool ist die Liquidität von 2004 zu 2005 in den europäischen Großhandelsmärkten erneut gestiegen + 56% Spanien Skandinavien Niederlande OTC Niederlande Frankreich OTC Frankreich Deutschland OTC Deutschland + 43% TWh

10 Der Großhandelsmarkt funktioniert: Entwicklung der Handelsvolumina in Deutschland seit 2002 Seit der Liberalisierung ist ein ständiger Anstieg des Handelsvolumens am deutschen Großhandelsmarkt zu verzeichnen e-otc Forwards Clearing Futures Spot TWh e Hinweis: Darstellung basiert nur auf direkt messbarem Handelsvolumen und beinhaltet keine bilateralen, voice OTC Geschäfte. Das Gesamtvolumen incl. der nicht-messbaren, anonymen OTC Geschäfte wird von Marktbeobachtern auf rund das doppelte der gezeigten Mengen geschätzt 10 Quelle: EEX, RWE Trading Daten, 2006e = estimate / Schätzung auf Datenbasis bis Oktober 2006

11 Kategorisierte Handelsvolumina von RWE Trading am deutschen Strommarkt Deutsche Versorger 6,3% Stadtwerke 3,7% Der Großhandelsmarkt in Deutschland ist keine geschlossene Gesellschaft. Industrie 0,1% Spot Börsen 14,1% Europäische Energieversorger (ohne Deutschland) 48,8% So betrug in den ersten acht Monaten in 2006 der Anteil am Handelsvolumen von RWE Trading mit den 3 großen Deutschen * nur 6% des gesamten von RWE gehandelten Volumens. Banken 16,2% Öl-Konzerne 5,2% Proprietäre Händler 5,2% Der Großhandelsmarkt ist international ausgerichtet und mit Ausnahme der Industriekunden, die sich nach wie vor enthalten ein branchenübergreifender Markt. * e.on, Vattenfall, ENBW 11

12 Installierte Leistung deutscher Erzeuger Von dominierender Marktmacht kann weder an der Börse gesprochen werden, noch erlaubt die installierte Leistung im Kraftwerkspark einen solchen Rückschluss Zum Vergleich: der größte europäische Stahlhersteller erzeugt über 25% der europäischen Rohstahlproduktion 12

13 Gas

14 14 Gas Market in Europe today Germany Zeebrugge Zelzate Blaregnies Aachen Emden Bacton Norpipe/Europipe Netherlands Belgium UK France S Gravenvoeren Oude Lampertheim Obergailbach Dunkirk Luxembourg RTR TENP MEGAL IUK WEDAL Wallbach Switzerland Austria Oberkappel Waidhaus Czech Griesspass Baumgarten Tarvisio Italy TAG WAG Poland Frankfurt/Oder St-Katherina (NBP) (TTF) Bocholtz Denmark DEUDAN NETRA Ellund (BEB) BBL (ZBG)

15 Annual European imports will increase between 2005 and 2024 by 208 bcm Increase in annual imports until 2024 (in bcm) UK Iberia WE +58 Scandinavia -17 Italian +33 CEE +58 SEE +8 Developments Until 2024 the annual European gas demand will increase by 189 bcm* Demand p.a Iberia WE UK+Ireland Scandinavia CEE SEE Italy Europe Until 2024 the annual European production will decrease by 19 bcm Thus annual imports increase by 208 bcm ( bcm) * Source: RWE Energy calculation. Comparison to other sources such as CERA shows general agreement and deviations less than +/- 10 % between sources. 15

16 Forecasted Gas supply cost curve to EU 30 in 2020 Source: Observatoire Méditerranéen de l Energie (additional supply in 2020 on the basis of 2001 volumes) 16

17 Globalization of natural gas markets: LNG Global gas trade Source: IEA 17