M&A Insights in Handel und Konsumgüterindustrie

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1 M&A Insights in Handel und Konsumgüterindustrie 2012/13 Mit unserer Analyse der globalen Transaktionsaktivitäten halten wir Sie über die Trends und Entwicklungen der Branche auf dem Laufenden.

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3 Mit unserer Analyse der globalen Transaktionsaktivitäten halten wir Sie über die Trends und Entwicklungen der Branche auf dem Laufenden. M&A Insights in Handel und Konsumgüterindustrie 2012/13

4 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 Herausgegeben von der PricewaterhouseCoopers AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft (PwC) Von Gerd Bovensiepen Juli 2013, 24 Seiten, 7 Abbildungen, 5 Tabellen, Softcover Alle Rechte vorbehalten. Vervielfältigungen, Mikroverfilmung, die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Medien sind ohne Zustimmung des Herausgebers nicht gestattet. Die Inhalte dieser Publikation sind zur Information unserer Mandanten bestimmt. Sie entsprechen dem Kenntnisstand der Autoren zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. Für die Lösung einschlägiger Probleme greifen Sie bitte auf die in der Publikation angegebenen Quellen zurück oder wenden sich an die genannten Ansprechpartner. Meinungsbeiträge geben die Auffassung der einzelnen Autoren wieder. In den Grafiken kann es zu Rundungsdifferenzen kommen. Juli 2013 PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Alle Rechte vorbehalten. PwC bezeichnet in diesem Dokument die PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die eine Mitgliedsgesellschaft der PricewaterhouseCoopers International Limited (PwCIL) ist. Jede der Mitgliedsgesellschaften der PwCIL ist eine rechtlich selbstständige Gesellschaft.

5 Vorwort Vorwort In der ersten Ausgabe unserer neuen Analysereihe präsentieren wir Ihnen die Auswertung der jüngsten Mergers- und Acquisitions-Aktivitäten (M&A-Aktivitäten) in der Handels- und Konsumgüterbranche. Die Analyse stellt das Marktverhalten der Branche im Jahr 2012 sowie während des ersten Halbjahres 2013 dar und gibt einen Ausblick auf das zweite Halbjahr 2013, wobei sowohl globale als auch regionale Entwicklungen betrachtet werden. Durch die Eurokrise und eine sich nur allmählich erholende US-Wirtschaft ist das Jahr 2012 für die Weltwirtschaft nur bedingt positiv verlaufen. So ist die Gesamtanzahl der weltweiten M&A-Transaktionen 1 in der Handels- und Konsum güterbranche um rund 3 % im Vergleich zum Vorjahr gesunken. Der Gesamtwert der Transaktionen verringerte sich sogar um 15 % auf 243,2 Milliarden US-Dollar. Innerhalb der Branche dominierte der Sektor Nahrungsmittel und Getränke den Transaktionsmarkt. Auf ihn entfielen im Jahr 2012 mehr als ein Drittel der Transaktionen, darunter acht der zehn größten Transaktionen. Gemessen am Volumen der Deals unter Beteiligung von Käufern aus der Eurozone 2 übertrafen die Transaktionsaktivitäten den Vorjahreswert um insgesamt 45 %, während die Gesamtanzahl der Deals in der Eurozone rückläufig war. In den BRIC- Staaten (Brasilien, Russland, Indien und China) sind die Deal-Aktivitäten im Jahr 2012 insgesamt um 7 % zurückgegangen. Insbesondere in Brasilien hat sich die Zahl der Transaktionen um mehr als ein Drittel reduziert. Dennoch hält der Trend, in die Emerging Markets zu investieren, an, wobei vor allem China weiterhin im Fokus der Investoren steht. Wenngleich sich im ersten Quartal 2013 noch ein weltweit positiver Trend bei den M&A-Aktivitäten abzeichnete, ist im ersten Halbjahr 2013 eine eher rückläufige Entwicklung in der Branche zu beobachten. Für die zweite Hälfte des Jahres 2013 erwarten wir einen weiteren Anstieg der Transaktionsaktivitäten in Asien, wobei innerasiatische Deals an Bedeutung gewinnen werden. Vier der zehn größten Transaktionen der Branche im ersten Halbjahr 2013 entfielen auf Asien, drei davon mit asiatischem Käufer und Zielunternehmen. 1 Betrachtet wurden Transaktionen mit einem Volumen ab 50 Millionen US-Dollar. 2 Betrachtet wurde der Euro-Währungsraum. M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 5

6 Vorwort Trotz der weiterhin angespannten Wirtschaftslage in Europa sehen wir den M&A- Aktivitäten hier optimistisch entgegen. Der nach wie vor zurückhaltende private Konsum in den Ländern der Europäischen Union mit Ausnahme von Deutschland und Großbritannien erhöht den Druck auf die Unternehmen der Branche, neue Märkte und Marktsegmente zu erschließen und ihre Geschäftsmodelle zu transformieren. Im Branchensektor Nahrungsmittel und Getränke gehen wir aufgrund fortschreitender nationaler und internationaler Marktkonsolidierung von anhaltend hohen Transaktionsaktivitäten seitens strategischer Investoren aus. Wir hoffen, dass Ihnen unsere Analyse einen informativen Überblick über die M&A- Entwicklungen und Trends in Handel und Konsumgüterindustrie verschafft und wünschen Ihnen eine anregende Lektüre! Für weitere Informationen und Fragen stehen wir Ihnen gern zur Verfügung. Gerd Bovensiepen 6 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

7 Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis...8 Tabellenverzeichnis...8 A Einführung...9 B Analyse Globale M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie im Überblick Transaktionsaktivitäten im ersten Halbjahr 2013 unter Vorjahresniveau Transaktionsaktivitäten in den BRIC-Staaten leicht rückläufig Transaktionen im Nahrungsmittel- und Getränkesektor dominieren den Markt Strategische Investoren bestimmen die Transaktionsaktivitäten M&A-Aktivitäten in der Eurozone leiden unter der Eurokrise Mega-Deals Makroökonomische Indikatoren Zur Methodik der Studie...21 Ihre Ansprechpartner...22 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 7

8 Abbildungsverzeichnis und Tabellenverzeichnis Abbildungsverzeichnis Abb. 1 Abb. 2 Abb. 3 Abb. 4 Abb. 5 Abb. 6 Abb. 7 Anzahl der globalen M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie (2011 H1 2013)...10 Regionale Verteilung der Anzahl der Transaktionen in Handel und Konsumgüterindustrie in den BRIC-Staaten (2011 H1 2013)...13 Verteilung der Anzahl der M&A-Deals nach der Branche der Zielunternehmen (2011 H1 2013) Verteilung der Anzahl der M&A-Deals nach Branchensektoren der Zielunternehmen (2011 H1 2013)...15 Verteilung der Anzahl der branchenfremden M&A-Deals nach der Branche der Zielunternehmen (H1 2013)...16 Verteilung der Anzahl der M&A-Deals nach Investorentypen und Branchensektoren (2011 H1 2013)...17 M&A-Aktivitäten in der Eurozone nach Anzahl und Volumen der Transaktionen (2011 H1 2013)...18 Tabellenverzeichnis Tab. 1 Tab. 2 Tab. 3 Tab. 4 Tab. 5 Grenzüberschreitende M&A-Transaktionen in Handel und Konsumgüterindustrie in Europa (2012 und H1 2013)...11 Anzahl und Volumen der globalen M&A Deals in Handel und Konsumgüterindustrie (Q Q )...12 Top 10 M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie im Jahr 2012 (nach Deal-Volumen in Mrd. USD)...19 Top 10 M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie im ersten Halbjahr 2013 (nach Deal-Volumen in Mrd. USD)...20 Makroökonomische Indikatoren M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

9 Einführung A Einführung Im folgenden wird das Marktverhalten der Handel und Konsumgüterbranche unter Berücksichtigung von globalen und regionalen Entwicklungen im Jahr 2012 sowie während des ersten Halbjahres 2013 analysiert. Zudem werden aktuelle Trends aufgezeigt und Ausblicke auf das zweite Halbjahr 2013 gegeben. Bei einem detaillierteren Blick in die Transaktionaktivitäten der BRIC Staaten wird deutlich, dass der Trend, in Emerging Markets zu investieren anhält. Eine Aufteilung der Transaktionen auf Branchensektoren zeigt im weiteren Verlauf der Analyse die Dominanz des Sektors Nahrungsmittel und Getränke. Die Dominanz dieses Sektors spiegelt sich auch in einer Auflistung der Mega Deals am Ende der Analyse wieder. Untersucht wird weiterhin die Gewichtung der Anteile von Investor-Typen an der Anzahl der Transaktionen, wobei eine deutliche Beherrschung des Transaktionsgeschehens von strategischen Investoren sichtbar wird. M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 9

10 Analyse B Analyse 1 Globale M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie im Überblick Abb. 1 Anzahl der globalen M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie (2011 H1 2013) Nordamerika H Südamerika H Europa H Afrika H Asien & Pazifik H lokal inbound outbound Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. Insgesamt gesehen zeigte sich im Jahr 2012 ein rückläufiger Trend bei den globalen M&A-Transaktionen in Handel und Konsumgüterindustrie, der sich vor allem in gesunkenen Aktivitäten in Europa und Südamerika widerspiegelte. Europa verzeichnete 2012 mit 180 Deals einen Rückgang um rund 4 % im Vergleich zum Vorjahr. Hier verhielten sich die Akteure allerdings anders: Während sich die Anzahl der innereuropäischen Transaktionen um mehr als ein Fünftel verringerte, stiegen die Übernahmen und Beteiligungen auf den außereuropäischen Märkten um rund 65 % an. Investitionsschwerpunkte der europäischen Käufer waren Asien mit 25 und Nordamerika mit 21 Deals. Dieser Trend lässt sich unter anderem auf ein durch die Eurokrise bedingtes gesunkenes Vertrauen in den europäischen Markt zurückführen. 10 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

11 Analyse Asien klassifiziert sich weiterhin als Deal-Hotspot mit einer Spitzenanzahl von 240 Deals im Jahr Auch im ersten Halbjahr 2013 zeigte sich mit bereits 111 angekündigten Deals eine Fortentwicklung dieses Trends. Asien und Nordamerika 3 konnten ihre Aktivitäten im Vergleich zu 2011 leicht erhöhen. Dies spiegelt sich vor allem in gestiegenen Inbound-Deals wider und ist hauptsächlich in der analogen Entwicklung der Outbound-Deals in Europa begründet. Insgesamt nehmen lokale Transaktionen in allen Regionen weiterhin den Schwerpunkt der M&A-Aktivitäten ein, wobei sich diese Tendenz auch im ersten Halbjahr 2013 fortsetzte. Tab. 1 Grenzüberschreitende M&A-Transaktionen in Handel und Konsumgüterindustrie in Europa (2012 und H1 2013) Grenzüberschreitende Deals 2012 Innerhalb Europas Europäische Käufer Europäische Zielunternehmen Netto inbound (outbound) Gesamt Anzahl der Deals (22) 360 Gesamt wert der Deals (in Mio. USD) (12.425) Durchschnittlicher Dealwert (in Mio. USD) Grenzüberschreitende Deals H Innerhalb Europas Europäische Käufer Europäische Zielunternehmen Netto inbound (outbound) Gesamt Anzahl der Deals (2) 139 Gesamt wert der Deals (in Mio. USD) (5.854) Durchschnittlicher Dealwert (in Mio. USD) Europa Outbound-Deals 2012 Nordamerika Südamerika Asien & Pazifik Afrika Gesamt Anzahl der Deals Gesamt wert der Deals (in Mio. USD) Durchschnittlicher Dealwert (in Mio. USD) Europa Outbound-Deals H Nordamerika Südamerika Asien & Pazifik Afrika Gesamt Anzahl der Deals Gesamt wert der Deals (in Mio. USD) Durchschnittlicher Dealwert (in Mio. USD) Vgl. PwC LLP (Hg.), US retail and consumer M&A insights 2012 year in review and 2013 outlook, M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 11

12 Analyse Europa Inbound-Deals 2012 Nordamerika Südamerika Asien & Pazifik Afrika Gesamt Anzahl der Deals Gesamt wert der Deals (in Mio. USD) Durchschnittlicher Dealwert (in Mio. USD) Europa Inbound-Deals H Nordamerika Südamerika Asien & Pazifik Afrika Gesamt Anzahl der Deals Gesamt wert der Deals (in Mio. USD) Durchschnittlicher Dealwert (in Mio. USD) Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. 2 Transaktionsaktivitäten im ersten Halbjahr 2013 unter Vorjahresniveau Tab. 2 Anzahl und Volumen der globalen M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie (Q Q ) Q1 Q2 Q3 Q4 Gesamt Q1 Q2 Q3 Q4 Gesamt Q1 Q2 Q3 Q4 Gesamt Q1 Q2 Anzahl der Deals Gesamt wert der Transak tionen 58,7 30,1 62,2 62,5 213,5 78,0 61,1 101,1 44,6 284,6 27,2 97,3 49,6 69,1 243,2 70,8 50,0 (in Mrd. USD) Durch schnitt licher Transak tions wert (in Mrd. USD) 0,5 0,3 0,4 0,4 0,4 0,6 0,5 0,7 0,3 0,5 0,3 0,7 0,4 0,4 0,5 0,6 0,4 Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. Trotz starker Aktivität im Schlussquartal 2012 wurde die hohe Transaktionszahl des Jahres 2011 nicht erreicht wurden insgesamt 533 Deals in der Handelsund Konsumgüterbranche angekündigt, was einem Gesamtwert der Transaktionen in Höhe von 243,2 Milliarden US-Dollar entspricht. Verglichen mit dem Vorjahr sanken Anzahl und Gesamtwert der Transaktionen um rund 3 bzw. 15 %. Die Gesamtzahl der Deals im zweiten Quartal 2013 liegt zwar leicht über der Anzahl der Deals im ersten Quartal, bleibt jedoch deutlich hinter dem Vorjahreswert zurück. Ähnlich wie im ersten Halbjahr des Vorjahres liegt die Anzahl der angekündigten Deals im ersten Halbjahr 2013 unterhalb des Wertes von Ist das Gesamtvolumen der angekündigten Deals im ersten Quartal 2013 mit 70,8 Milliarden US-Dollar vergleichsweise hoch, so bleiben die kumulierten Werte des ersten Halbjahres 2013 jedoch hinter den Werten von 2012 zurück. 12 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

13 Analyse 3 Transaktionsaktivitäten in den BRIC-Staaten leicht rückläufig Abb. 2 Regionale Verteilung der Anzahl der Transaktionen in Handel und Konsumgüterindustrie in den BRIC-Staaten (2011 H1 2013) nach Herkunft des Zielunternehmens nach Herkunft des Käufers Total Total China China Brasilien Brasilien Russland Russland Indien Indien H Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. Gemessen am Herkunftsland des Zielunternehmens sind die Deal-Aktivitäten in den BRIC-Staaten im Jahr 2012 insgesamt um 7 % zurückgegangen. Dennoch hält der Trend, in Emerging Markets zu investieren, an, wobei vor allem China weiterhin im Fokus der Investoren steht. Auf China entfielen 2012 mehr als die Hälfte der Transaktionen in den BRIC-Staaten und im ersten Halbjahr 2013 wurden Deals angekündigt, die bereits rund zwei Dritteln der Übernahmeaktivitäten von 2012 entsprechen. Während in Brasilien die Transaktionen um mehr als 40 % eingebrochen sind, hat sich die Anzahl der Deals in Russland und Indien, im Vergelich zu 2011 auf niedrigem Level, deutlich erhöht. Dies spiegelt sich sowohl in der Herkunft des Käufers als auch in der Herkunft des Zielunternehmens wider und zeigt, dass diese Länder zunehmend das Interesse der Investoren gewinnen. M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 13

14 Analyse 4 Transaktionen im Nahrungsmittel- und Getränkesektor dominieren den Markt Die Verteilung der Deals nach Branche gemessen an der Anzahl zeigt über die Jahre eine konstante Gewichtung: Nahezu die Hälfte der Transaktionen entfällt auf die Konsumgüterbranche, knapp ein Drittel auf den Handelssektor. Während Konsumgüterhersteller neue Marktsegmente und -regionen primär durch Transaktionen erschließen, wächst der Handel traditionell eher organisch. Abb. 3 Verteilung der Anzahl der M&A-Deals nach der Branche der Zielunternehmen (2011 H1 2013) 21 % 20 % 21 % 31 % 29 % 34 % 48 % 51 % 45 % H Konsumgüterhersteller Handel andere Branchen Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. 14 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

15 Analyse Abb. 4 Verteilung der Anzahl der M&A-Deals nach Branchensektoren der Zielunternehmen (2011 H1 2013) 2011 Online- und Versandhandel 2 % Bekleidung und Schuhe 8 % Discounter und Warenhäuser 7 % andere Händler 9 % Lebensmitteleinzelhandel 16 % Computer- und Elektronikhandel 2 % Textilhandel 3 % Lebensmittel und Getränke 35 % Haushaltswaren und Körperpflege 4 % andere Konsumgüter 14 % 2012 Online- und Versandhandel 4 % Bekleidung und Schuhe 10 % Discounter und Warenhäuser 7 % andere Händler 10 % Lebensmitteleinzelhandel 11 % Computer- und Elektronikhandel 2 % Textilhandel 3 % Lebensmittel und Getränke 34 % Haushaltswaren und Körperpflege 4 % andere Konsumgüter 15 % H Online- und Versandhandel 2 % Discounter und Warenhäuser 10 % Lebensmitteleinzelhandel 17 % Computer- und Elektronikhandel 2 % Textilhandel 3 % andere Händler 10 % Bekleidung und Schuhe 9 % Lebensmittel und Getränke 27 % Haushaltswaren und Körperpflege 6 % andere Konsumgüter 14 % Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten. M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 15

16 Analyse Die Verteilung der Zielunternehmen auf Branchensektoren wird im Zeitvergleich sowohl im Handel als auch in der Konsumgüterbranche vom Nahrungsmittel- und Getränkesektor dominiert: Zusammengerechnet entfällt etwa die Hälfte der Deals auf diesen Sektor, allerdings mit rückläufiger Tendenz (44 % im H gegenüber 51 % 2011). Diese Dominanz spiegelt sich auch in den am Transaktionsvolumen gemessenen größten zehn Deals in 2012 wider: Acht der zehn angekündigten Transaktionen stammen aus dem Nahrungsmittel- und Getränkesektor, darunter auch die zwei größten Deals. Im Handel gewinnen Transaktionen im Discountbereich an Bedeutung, auf die im ersten Halbjahr % der Deal-Aktivitäten entfallen. Diese Entwicklung resultiert aus dem zunehmenden Preisbewusstsein der Konsumenten. Relativ gesättigt zeigt sich hingegen der Textil- und Bekleidungssektor, auf den auf der Handels- und Herstellerseite konstant rund ein Zehntel aller Ziel unternehmen entfällt. Händler und Konsumgüterhersteller treten relativ häufig als Käufer von Unternehmen aus anderen Branchen auf. Im ersten Halbjahr 2013 betraf dies 21 % aller Deals in der Gesamtbranche. Im vergangenen Halbjahr waren die Unternehmen der Branche am stärksten im Immobilienbereich aktiv. Grundsätzlich waren die Zukäufe allerdings breit über verschiedene Branchen gestreut. Abb. 5 Verteilung der Anzahl der branchenfremden M&A-Deals nach der Branche der Zielunternehmen (H1 2013) andere Branchen 33 % Elektronische Ausrüstungen 4 % Strom-, Gas- und Wasserversorger 4 % Großhandel Investitionsgüter 6 % Immobilien und Immobilienfinanzierung 19 % Drogerie 8 % Bergbau 8 % Land-, Forst- und Fischereiwirtschaft 6 % Dienstleistungen 6 % Anlagen- und Rohstoffhändler 6 % Quelle: PwC-Analyse basierend auf ThomsonReuters M&A Daten. 16 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

17 Analyse 5 Strategische Investoren bestimmen die Transaktionsaktivitäten Abb. 6 Verteilung der Anzahl der M&A-Deals nach Investorentypen und Branchensektoren (2011 H1 2013) in % 26,5 73,5 25,5 74,5 28,9 71, H strategischer Investor Finanzinvestor Anzahl der Deals mit Beteiligung von Finanzinvestoren nach Branchensektoren H Bekleidung und Schuhe Nahrungsmittel und Getränke (inkl. Alkohol) Lebensmitteleinzelhandel, Drogerie und Discounter Haushaltswaren und Körperpflege Internethandel andere Konsumgüter Facheinzelhandel und andere (Elekronik, Haushalt, Kfz-Teile etc.) Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. In der Handels- und Konsumgüterbranche beherrschen strategische Investoren das Transaktionsgeschehen. Mit einer Beteiligung an fast drei Vierteln der Transaktionen in den Jahren 2011 und 2012 zeigt sich, dass die Unternehmen in Handel und Konsumgüterindustrie vor allem einen Ausbau ihrer strategischen Geschäfts ausrichtung zum Ziel haben. Im ersten Halbjahr 2013 hat die Bedeutung der Finanz investoren deutlich zugenommen: An knapp einem Drittel der Deals waren Finanz investoren beteiligt. Insbesondere die beiden Megadeals des ersten Quartals (H.J. Heinz und D.E Master Blenders) gehen auf das Konto von Finanzinvestoren. Die Entwicklung der vergangenen beiden Jahre zeigt, dass sich Finanzinvestoren stark auf den Nahrungsmittel- und Getränkesektor konzentrieren. Mehr als die Hälfte der Transaktionen mit Finanzinvestorenbeteiligung entfallen auf diesen Branchensektor. Bemerkenswert ist die Entwicklung im Branchensektor Bekleidung und Schuhe: Hier ist die Anzahl der Deals mit einer Beteiligung von Finanzinvestoren 2012 um 21 % im Vergleich zum Vorjahr gestiegen. Im laufenden Jahr gab es bisher zehn Transaktion in diesem Branchensektor. M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 17

18 Analyse 6 M&A-Aktivitäten in der Eurozone leiden unter der Eurokrise Abb. 7 M&A-Aktivitäten in der Eurozone nach Anzahl und Volumen der Transaktionen (2011 H1 2013) Deal-Aktivität nach Anzahl der Deals Deal-Aktivität nach Volumen der Deals, in Mrd. USD ,7 45, ,1 22, ,0 10, H H Zielunternehmen Eurozone Käufer Eurozone Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. Die M&A-Aktivitäten in der Eurozone zeigen deutlich das seit 2011 gesunkene Vertrauen der Branchenunternehmen in den europäischen Markt. Während 2011 noch ein weitgehend ausgeglichenes Verhältnis zwischen Transaktionen mit Zielunternehmen und Käufern aus der Eurozone herrschte, sind die Übernahmen von Unternehmen aus der Eurozone nach Anzahl ( 33 %) und Volumen ( 40 %) 2012 drastisch zurückgegangen. Dagegen übertrifft das Gesamtvolumen der Deals mit Käufern aus der Eurozone in 2012 mit 45,3 Milliarden US-Dollar bei Weitem den Wert des Gesamtjahres 2011 mit 32,1 Milliarden US-Dollar. Im ersten Halbjahr 2013 blieben die Transaktionen mit Beteiligung von Unternehmen aus der Eurozone an den gesamten M&A-Aktivitäten der Branche weit unter dem Niveau des Vorjahres. Zudem traten Unternehmen aus dem Euro- Währungs raum deutlich seltener als Käufer auf. Auch im zweiten Halbjahr rechnen wir mit einer zurückhaltenden Entwicklung der Transaktionsaktivitäten in der Eurozone. 18 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

19 Analyse 7 Mega-Deals Tab. 3 Monat der Ankündigung Juni Top 10 M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie im Jahr 2012 (nach Deal-Volumen in Mrd. USD) Name des Ziel unternehmens Grupo Modelo SAB de CV Nationalität des Ziel unternehmens Mexiko Name des Käufers Anheuser- Busch Inbev Nationalität des Käufers Status Deal-Volumen in Mrd. USD Subsektor Acquirer Nation abgeschlossen 18,00 Lebensmittel und Getränke Lebensmittel und Getränke andere Händler Lebensmittel USA abgeschlossen 6,90 und Getränke British Virgin abgeschlossen 6,67 andere Händler April Pfizer Nutrition USA Nestle SA Mexiko abgeschlossen 11,85 Juni September Juni Oktober November Mai Juli April Alliance Boots GmbH Fraser & Neave Ltd Alliance Boots GmbH Coca-Cola Hellenic Bottling Co Ralcorp Holdings Inc Gavilon Group LLC Asia Pacific Breweries Ltd Starbev Management Services Schweiz Walgreen Co Schweiz beabsichtigt 9,49 Singapur Schweiz Griechenland USA USA Singapur Tschechische Republik Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. Thai Beverage PCL Walgreen Co Coca-Cola Hellenic Bottling Co ConAgra Foods Inc Marubeni Corp L Arche Green NV Molson Coors Brewing Co USA abgeschlossen 5,74 Japan abgeschlossen 4,98 USA schwebend 4,60 Niederlande abgeschlossen 4,34 USA abgeschlossen 4 Lebensmittel und Getränke Lebensmittel und Getränke Lebensmittel und Getränke Lebensmittel und Getränke Lebensmittel und Getränke Die zwei größten Transaktionen im Jahr 2012 ereigneten sich im Nahrungsmittelund Getränkesektor und erreichten insgesamt ein Volumen von rund 30 Milliarden US-Dollar, wobei der größte Deal etwa zwei Drittel dieses Volumens ausmacht. Während der Top-Deal des Jahres 2012, die Übernahme der marktführenden mexikanischen Brauerei Grupo Modelo SAB de CV durch den weltweit führenden Braukonzern Anheuser-Busch Inbev, sowie die auf dem zweiten Rang platzierte Übernahme der Babynahrungssparte des US-Pharmakonzerns Pfizer durch den weltgrößten Nahrungsmittelkonzerns Nestlé (Schweiz) bereits vollständig abgeschlossen sind, ist die auf Platz 3 positionierte Übernahme der schweizerischen Alliance Boots GmbH bisher zwar angekündigt, aber noch nicht abgewickelt. M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 19

20 Analyse Tab. 4 Monat der Ankündigung Top 10 M&A-Deals in Handel und Konsumgüterindustrie im ersten Halbjahr 2013 (nach Deal-Volumen in Mrd. USD) Name des Ziel unternehmens Februar H.J. Heinz Co. USA März Juni April April April Januar D.E Master Blenders 1753 BV Canada Safeway Ltd Hindustan Unilever Ltd Siam Makro PCL GD Midea Holding Co. Ltd New Albertsons Inc Niederlande Name des Käufers Investor Group Donata Holdings SE Nationalität des Käufers Status Deal-Volumen in Mrd. USD USA abgeschlossen 23,48 Niederlande schwebend 8,28 Kanada Empire Co. Ltd Kanada schwebend 5,68 Indien Unilever PLC Großbritannien schwebend 5,44 Thailand CP ALL PCL Thailand schwebend 4,22 China USA Februar ICA AB Schweden Februar April Cia Cervecera de Coahuila Siam Makro PCL Mexiko Quelle: PwC-Analyse basierend auf Thomson Reuters M&A-Daten. Foshan Shunde Midea Invest AB Acquisition LLC ICA-handlarnas Forbund AB Constellation Brands Inc China schwebend 3,40 USA abgeschlossen 3,30 Schweden abgeschlossen 3,13 USA abgeschlossen 2,90 Thailand CP ALL PCL Thailand beabsichtigt 2 Subsektor Lebensmittel und Getränke Lebensmittel und Getränke Nationalität des Ziel unternehmens Lebensmitteleinzel handel Haushalts waren und Körperpflege Lebensmitteleinzel handel Haushalts waren und Körperpflege Lebensmitteleinzel handel Lebensmitteleinzel handel Lebensmittel und Getränke Lebensmitteleinzel handel Auch im ersten Halbjahr 2013 setzt sich die Konzentration der Deal-Aktivitäten auf den Nahrungsmittel- und Getränkesektor fort und wird durch den mittlerweile abgewickelten Mega-Deal, den Verkauf von H.J. Heinz Company in den USA an eine Investorengruppe für rund 23 Milliarden US-Dollar, bestimmt. Innerasiatische Deals gewinnen an Bedeutung. Vier der zehn größten Transaktionen der Branche im ersten Halbjahr 2013 entfallen auf Asien, drei davon mit asiatischem Käufer und Zielunternehmen. 20 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

21 Analyse 8 Makroökonomische Indikatoren Tab. 5 Makroökonomische Indikatoren Deutschland Frankreich Großbritannien EU USA Japan Reales BIP- Wachstum (in%) 1,62 0,44 1,68 0,57 1,85 3,07 Umsatz wachstum Einzelhandel (in %) 0,39 1,39 1,88 0,21 4,31 0,85 Reales Wachstum der privaten Konsumausgaben 0,77 0,09 0,31 0,15 0,65 0,89 (in%) Quelle: Corporate Finance Consumer & Retail PwC s Weekly Menu, Woche Zur Methodik der Studie Die Studie ist eine Analyse der weltweiten Transaktionsaktivitäten in der Handels- und Konsumgüterbranche. Die Analyse umfasst alle Zusammenschlüsse, Unternehmenskäufe und -verkäufe, Leveraged Buyouts, Privatisierungen und Übernahmen von Minderheitsanteilen mit einem Transaktionsvolumen ab 50 Millionen US-Dollar, die zwischen dem 1. Januar 2010 und dem 30. Juni 2013 angekündigt worden sind und bei denen entweder das übernehmende oder das Zielunternehmen einem der folgenden Branchensektoren zugeordnet ist: Apparel Retailing, Computers and Electronics Retailing, Discount und Department Store Retailing, Food and Beverage Retailing, Food and Beverage, Home Furnishings, Home Improvement Retailing, Household and Personal Products, Internet and Catalog Retailing, Other Consumer Products, Other Consumer Products, Other Consumer Staples, Other Retailing, Textiles and Apparel sowie Tobacco. M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13 21

22 Ihre Ansprechpartner Ihre Ansprechpartner Gerd Bovensiepen Partner, Leiter des Geschäfts bereichs Handel und Konsumgüter Tel.: Dr. Christian Wulff Partner, Transactions Retail & Consumer Tel.: Wolfgang Frey M&A Retail & Consumer Tel.: Über uns Unsere Mandanten stehen tagtäglich vor vielfältigen Aufgaben, möchten neue Ideen umsetzen und suchen Rat. Sie erwarten, dass wir sie ganzheitlich betreuen und praxisorientierte Lösungen mit größtmöglichem Nutzen entwickeln. Deshalb setzen wir für jeden Mandanten, ob Global Player, Familienunternehmen oder kommunaler Träger, unser gesamtes Potenzial ein: Erfahrung, Branchenkenntnis, Fachwissen, Qualitätsanspruch, Innovationskraft und die Ressourcen unseres Expertennetzwerks in 158 Ländern. Besonders wichtig ist uns die vertrauensvolle Zusammenarbeit mit unseren Mandanten, denn je besser wir sie kennen und verstehen, umso gezielter können wir sie unterstützen. PwC engagierte Menschen an 28 Standorten. 1,49 Mrd. Euro Gesamtleistung. Führende Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaft in Deutschland. Competence Center Retail & Consumer Unsere Branchenspezialisten bieten Dienstleistungen in den Bereichen Wirtschaftsprüfung und prüfungsnahe Dienstleistungen (Assurance), Steuerberatung (Tax) sowie Deals und Consulting (Advisory) für nationale und internationale Handelsund Konsumgüterunternehmen an. Mit Teams in über 50 Ländern unterstützen wir Sie insbesondere bei Ihrer Entwicklung zu einem digitalen Unternehmen, der Erschließung neuer Absatzmärkte und Vertriebskanäle, der Umsetzung Ihrer Nachhaltigkeitsstrategie, der Optimierung Ihrer Prozesse, der Implementierung von Compliance-Programmen, der Planung von direkten und indirekten Steuern und natürlich bei der Jahresabschlussprüfung. Profitieren Sie von unserer wöchentlichen M&A Analyse: Corporate Finance Consumer & Retail PwC s Weekly Menu Abonnieren Sie den Newsletter über eine an: weeklymenu@nl.pwc.com 22 M&A Insights in Handel und Konsumgüter industrie 2012/13

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