Droht eine spekulative Blase in Deutschland? Prof. Dr. Michael Voigtländer Kompetenzfeld Finanz- und Immobilienmärkte Köln, 11.

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1 Droht eine spekulative Blase in Deutschland? Prof. Dr. Michael Voigtländer Kompetenzfeld Finanz- und Immobilienmärkte Köln, 11. März 2015

2 Kompetenzfeld Finanz- und Immobilienmärkte Kontakt Prof. Dr. Michael Voigtländer Leiter Kompetenzfeld Finanz- und Immobilienmärkte www,immobilienoekonomik,de Twitter,com/mvoigtlaender Forschungsschwerpunkte Wohnungspolitik und Immobilienökonomik Immobilien- und Unternehmensfinanzierung Geldpolitik und Finanzmarktökonomik Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

3 Inhalt Hintergrund Das Wohnnutzerkostenkonzept Ergebnisse für Deutschland und die Kreise Was passiert wenn die Zinsen steigen? Schlussfolgerungen Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

4 Preise für Wohneigentum steigen weiter Index: 2003= Quelle: vdp Research Eigenheime Eigentumswohnungen Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

5 Starke Preisdynamik in den Großstädten Index: 1/2005= Quelle: F+B Hamburg München Berlin Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

6 Droht eine spekulative Blase? Quelle: Aktiv Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

7 Inhalt Hintergrund Das Wohnnutzerkostenkonzept Ergebnisse für Deutschland und die Kreise Was passiert wenn die Zinsen steigen? Schlussfolgerungen Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

8 Wohnnutzerkostenkonzept Die Kosten des Mietens und der Selbstnutzung müssen sich langfristig entsprechen Die Kosten der Selbstnutzung werden u. a. durch folgende Faktoren bestimmt: Preis Zinsen Steuern / Zulagen Abnutzung Erwartete Preissteigerung Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

9 Inhalt Hintergrund Das Wohnnutzerkostenkonzept Ergebnisse für Deutschland und die Kreise Was passiert wenn die Zinsen steigen? Schlussfolgerungen Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

10 in 1000 Selbstnutzung mit deutlichen Vorteilen Durchschnittliche Jahreskosten für eine 100 m 2 Wohnung nach der Nutzungsart Quelle: IW Köln, F+B Selbstnutzerkosten SNK1 (Preiserwartung aktuelles Jahr) Selbstnutzerkosten SNK2 (Preiserwartung konservativ) Miete Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

11 Miete in 1000 Kaufen ist fast überall die attraktivere Option Vergleich von Selbstnutzerkosten und Mietkosten SNK 2 in 1000 Quelle: IW Köln Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

12 Inhalt Hintergrund Das Wohnnutzerkostenkonzept Ergebnisse für Deutschland und die Kreise Was passiert wenn die Zinsen steigen? Schlussfolgerungen Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

13 in % Wann kommt die Zinswende? Hypothekenzins bei einer Laufzeit von 5 bis 10 Jahren Quelle: Deutsche Bundesbank Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

14 Bei 4 % Zins ist der Markt im Gleichgewicht Selbstnutzerkosten bei einem hypothetischen Zinssatz von 4 % SNK3 Miete Quelle: IW Köln Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

15 in % Ab wann wird es kritisch? Kritischer Zins, 10% Überbewertung 5 4 4,4 4,1 4,3 3,9 3,8 4,3 3 3, Quelle: IW Köln Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

16 Inhalt Hintergrund Das Wohnnutzerkostenkonzept Ergebnisse für Deutschland und die Kreise Was passiert wenn die Zinsen steigen? Schlussfolgerungen Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März

17 Wohnungsmarkt 2015: Preise werden weiter steigen Die Gefahr einer spekulativen Blase ist gering, auch bei steigenden Zinsen Allenfalls die Regionen in Süd-Bayern sind etwas überhitzt In vielen Regionen werden die Preise noch weiter steigen, auch in Köln und Düsseldorf Die aktuelle Preisentwicklung beruht auf einem Mangel an Wohnungen Prof. Dr. Michael Voigtländer, Spekulative Blase?, 11. März