Supply Chain Finance. Dr. Tobias Metze. Die wertorientierte Analyse und Optimierung des Working Capital in Supply Chains

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1 Reihe: Produktionswirtschaft und Industriebetriebslehre Band 23 Herausgegeben von Prof. Dr. Jörg Schlüchtermann, Bayreuth Dr. Tobias Metze Supply Chain Finance Die wertorientierte Analyse und Optimierung des Working Capital in Supply Chains Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Jörg Schlüchtermann, Universität Bayreuth

2 Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Symbolverzeichnis Abkürzungs- und Akronymverzeichnis XIII XV XVII XIX 1 Der Finanzmittelfluss in Supply Chains im Zentrum unternehmerischer Gestaltung Notwendigkeit der Analyse des Finanzmittelflusses Supply Chain Finance als konzeptioneller Rahmen der Untersuchung Zielsetzung der Arbeit Gang der Untersuchung 5 2 Grundlagen des Supply Chain Finance Supply Chain Management Begriffsbestimmung Supply Chain Begriffsbestimmung Supply Chain Management Erklärungsansätze der Entstehung von Supply Chains Transaktionskostenansatz Ressourcenorientierter Ansatz Spieltheorie Financial Supply Chain Management Begriffsbestimmung Financial Supply Chain Begriffsbestimmung Financial Supply Chain Management und Supply Chain Finance 30 3 Instrumente zur wertorientierten Analyse und Optimierung des Working Capital in Supply Chains Das Konzept der Wertorientierung als Basis der wertorientierten Analyse in Supply Chains Wertorientierte Unternehmensführung Begriffsbestimmung und allgemeine Ermittlung des Unternehmenswertes Implementierung und Umsetzung der Wertorientierung Shareholder Value-Ansatz als Ausgangspunkt der Discounted Cashflow- Verfahren 39

3 INHALTSVERZEICHNIS Begriffsbestimmung Shareholder Value und Ermittlung des Shareholder Value mittels der Discounted Cashflow-Verfahren Shareholder Value Added Einflussgrößen auf den Shareholder Value Economic Value Added-Konzept Begriffsbestimmung und Ermittlung des Economic Value Added Einflussgrößen auf den Economic Value Added Kritische Würdigung der wertorientierten Ansätze Wertorientierung im Supply Chain Management Begriffsbestimmung und Gestaltungsfelder des wertorientierten Supply Chain Managements Bezugsrahmen unternehmensübergreifender Wertorientierung Probleme unternehmensübergreifender Wertermittlung und deren Lösungswege Der Kapitalkostensatz als Hauptaugenmerk der wertorientierten Optimierung innerhalb des Supply Chain Finance Determinanten der Kapitalkosten Kapitalkostensatz bei Eigenfinanzierung Bestimmung der Eigenkapitalkosten über Basiszins und Sicherheitsäquivalent oder subjektiven Risikozuschlag Bestimmung der Eigenkapitalkosten mittels Capital Asset Pricing Model Kapitalkostensatz bei Fremdfinanzierung Kapitalkostensatz bei Eigen- und Fremdfinanzierung Unternehmenssteuern als Einflussfaktor auf die Kapitalkosten Besteuerung von Einkünften aus Eigen- und Fremdkapital Integration der Besteuerung" in die Kapitalkostenbestimmung Das Working Capital Management als Ansatzpunkt der wertorientierten Optimierung des Working Capital in Supply Chains Definition Working Capital und Working Capital Management Bedeutung des Working Capital Management Ziele des Working Capital Management Operating Cycle und Cash Conversion Cycle Integrative Sichtweise des Working Capital Management Weitere Einflussgrößen auf das Working Capital-Niveau Problematik des unternehmensbezogenen Working Capital Management

4 INHALTSVERZEICHNIS XI 4 Supply Chain Finance zur wertorientierten Analyse und Optimierung des Working Capital in Supply Chains Untersuchungsmodell des Supply Chain Finance zur wertorientierten Optimierung von Supply Chains Konkretisierung des Untersuchungsmodells Dreistufige Supply Chain Finance-Kooperation als Untersuchungsobjekt Wertgenerierung innerhalb der Supply Chain durch das Supply Chain Finance Werttreiberhierarchie des Supply Chain Finance Begriffsbestimmung und Funktionen von Werttreiberhierarchien Allgemeines Vorgehen zur Bestimmung von Werttreiberhierarchien Bezugsrahmen von Werttreiberhierarchien Ableitung einer Werttreiberhierarchie für das Supply Chain Finance Kritische Würdigung des Untersuchungsmodells Kritische Würdigung des Untersuchungsobjektes Kritische Würdigung der Wertsteigerungsanalyse Kritische Würdigung der Werttreiberhierarchie und Fazit Supply Chain Finance zur wertorientierten Analyse und Optimierung des Working Capital in Supply Chains Besonderheiten des Working Capital Management in Supply Chains Kooperatives Bestandsmanagement in der Supply Chain Gegenstand des Bestandsmanagements Untersuchung ausgewählter Strategien zum zwischenbetrieblichen Bestandsmanagement Ausgangssituation Erste Variation: SMI/VMI Zweite Variation: SMI/VMI und Konsignation Dritte Variation: JiT Vierte Variation: Bilanzneutrale Bestandsfinanzierung über einen Logistikdienstleister Kooperatives Management der Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in der Supply Chain Gegenstand des Managements der Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 252

5 XII INHALTSVERZEICHNIS Analyse der zwischenbetrieblichen Koordination der Zahlungsziele Ausgangssituation Erste Variation: Zahlungsziele zwischen 0 und 20 Tagen Zweite Variation: Zahlungsziele zwischen -20 und 20 Tagen Zwischenfazit zur Ausgestaltung der Zahlungsziele Dritte Variation: Einfluss des Zahlungszieles auf den Kapitalkostensatz Abschließende Betrachtung der wertorientierten Optimierung des Working Capital in Supply Chains Zusammenfassung der Ergebnisse Diskussion des Zusammenspiels der betrachteten Konzepte und Strategien, Zusammenfassung und Ausblick 299 Literaturverzeichnis 309